Agenda de dividendos de setembro: VALE3 paga R$ 3,57 por ação; lista inclui PETR4, SANB11 e AESB3

Setembro chegou, e o mês da primavera traz consigo dividendos brotando para os investidores. Empresas como Petrobras, Vale e Santander devem remunerar os seus acionistas ao longo deste mês.

Segundo levantamento do InfoMoney, 40 empresas vão pagar dividendos e juros sobre capital próprio (JCP) aos seus investidores em setembro. Confira o calendário e análises:

O maior valor deste mês será pago pela mineradora Vale (VALE3): os proventos de R$ 3,57 por ação caem na conta nesta quinta-feira (1), sendo R$ 2,03 relativos a dividendos e R$ 1,54 em juros sobre capital próprio (JCP).

Esse pode ser o último pagamento de proventos pela Vale em 2022, considerando que a companhia ainda não confirmou dividendos extraordinários. Pelo seu histórico, segundo levantamento do InfoMoney, a Vale remunera os seus acionistas sempre em março e setembro. Para agentes de mercado, a expectativa é de mais dividendos apenas no primeiro semestre de 2023.

Outro destaque entre os dividendos polpudos é a Petrobras (PETR4; PETR3) que pagará R$ 3,37 por ação aos seus investidores no dia 20 de setembro. O valor corresponde à segunda parcela dos R$ 6,73 anunciados após os resultados apurados no segundo trimestre de 2022. A primeira parcela, de R$ 3,37, foi depositada nesta quarta-feira (31).

Segundo agentes de mercado, ainda há espaço para mais dividendos da Petrobras no segundo semestre.

Ainda entre as maiores distribuições de setembro, a elétrica Energisa (ENGI11), quinta maior distribuidora de energia no Brasil, paga dividendos de R$ 1,16 por unit aos seus investidores nesta quinta-feira (1). Os investidores das ações preferenciais (ENGI4) e ordinárias (ENGI3) devem receber um dividendo de R$ 0,23 por ação.

No setor elétrico, mas na área de geração, outra pagadora deste mês é AES Brasil (AESB3) – que, para consolo dos investidores, depositará dividendos de R$ 0,11 por ação no dia 30 de setembro.

A companhia, que por muitos anos pagou mais de 100% de payout (parcela do lucro líquido destinada para aos proventos), hoje se encontra em uma fase de diversificação de fontes de energia e investimentos, o que levou a reduzir significativamente o payout para o patamar de 66%. Em consequência, os dividendos emagreceram.

Também atraiu a atenção dos investidores o pagamento de proventos pelo banco Santander (SANB11; SANB4; SANB3), que deposita JCP de até R$ 0,46 no dia 6 de setembro.

Lembrando que os dividendos não sofrem tributação do Imposto de Renda. Já no caso dos juros sobre capital próprio (JCP), é descontada alíquota de 15% sobre o valor bruto pago pelas empresas.

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Proventos previstos para a primeira quinzena de setembro de 2022

Fonte: InfoMoney com Quantum Axis e RI das empresas. JCP = Juros sobre Capital Próprio; Data Com = data até a qual o investidor pode comprar uma ação para ter direito a receber os proventos.

Vale ainda é opção para dividendos no longo prazo

Enquanto a Petrobras se tornou a maior pagadora de dividendos do mundo no segundo trimestre, segundo a 35ª edição do Índice Global de Dividendos da gestora Janus Henderson, publicado em primeira mão pelo InfoMoney, a Vale perdeu o seu lugar no topo do ranking. A mineradora figurava na nona posição no primeiro trimestre.

No levantamento, divulgado na semana passada, a gestora britânica destacou que os proventos das mineradoras poderiam ter atingido um pico, que antecederia uma queda nas distribuições.

Embora os analistas reconheçam as dificuldades para a Vale no curto prazo, por conta da recuperação tímida dos preços do minério de ferro e a desaceleração econômica não apenas da China, como dos Estados Unidos e da Europa, alguns ainda enxergam na mineradora uma oportunidade para gerar renda passiva no longo prazo. Enquanto outros, mais pessimistas, recomendam a troca por Gerdau (GGBR4) para o curto e médio prazo.

Josias de Matos, analista da Toro Investimentos, afirma que a mineradora demostrou força operacional nos últimos anos, mas está descontada dado o aumento das incertezas sobre a demanda chinesa por aço e a volatilidade nos preços do minério de ferro. “A Vale é uma empresa cíclica, mas robusta, e acreditamos que este cenário não mudou. Projetamos um dividend yield [taxa de retorno com dividendos] de 15% para 2022, com preço-alvo de R$ 130”, diz Matos.

Enrico Cozzolino, analista da Levante Investimentos, acredita que a ciclicidade do negócio não elimina os fundamentos da Vale para dividendos. Ele destaca que embora as altas (ou baixas) nos preços das commodities favoreçam (ou prejudiquem) os resultados das empresas no curto prazo, estes efeitos não devem predominar para quem monta uma carteira visando ao longo prazo.

“A empresa demonstrou que a consistência de distribuição de proventos não é impactada pelos resultados de curto prazo. Acreditamos que no primeiro semestre de 2023 os dividendos devem se manter elevados”, diz Cozzolino.

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Banco Santander: previsibilidade e bons proventos ainda em 2022

Entre os grandes bancos, a escolha de um ativo para dividendos é bastante acirrada, dado que, em geral, todos têm um bom histórico de remuneração aos acionistas. Contudo, especialistas consultados pelo InfoMoney enxergam com bons olhos o banco Santander e acreditam que deva distribuir proventos pelo menos mais uma vez no segundo semestre, podendo chegar a duas.

Luiz Barsi Neto, economista e assessor do MMBarsi Investimentos, destaca que o Santander já distribuiu proventos em fevereiro, março e maio. Somado ao que deve pagar agora em setembro, ainda há espaço para dois pagamentos. Ele acredita que o banco consiga entregar um dividend yield (taxa de retorno com dividendos) de 7,5% nos próximos 12 meses.

Barsi Neto destaca que os bancos estão inovando e fazendo melhorias na prestação de serviços, o que aumenta a visibilidade no mercado e a valorização das ações. “O Santander fez em 2021 diversas aquisições e logo veremos os resultados financeiros destas compras”, diz. Já entre os riscos, ele cita planos de novos governantes que possam taxar dividendos e alterar a política monetária, afetando produtos e serviços do banco.

O economista destaca a sua preferência pelas units SANB11 por conta da liquidez, mas cita que outra alternativa para o investidor focado em dividendos é optar pelas ações SANB4, que tem preferência no recebimento de proventos.

Sergio Biz, analista focado em dividendos e sócio do GuiaInvest, também prefere as units e cita que a negociação diária destas é de R$ 60 milhões, enquanto as preferenciais e ordinárias não passam de R$ 2 milhões.

Biz destaca as distribuições regulares e consistentes de proventos do Santander, que devem permanecer no futuro. “O payout médio do banco nos últimos dez anos supera 50%. O Santander é uma das melhores opções no setor para o investidor que gosta de receber dividendos atrativos e frequentes”, afirma.

Entre os riscos, Biz aponta um fator temporário, que é o aumento da inadimplência por conta do cenário macroeconômico desfavorável. “A inflação elevada afeta a capacidade de pagamento dos clientes”, diz.

O analista projeta um dividend yield de 7,5% para os papéis SANB11 nos próximos 12 meses. E recomenda a compra até o preço-teto de R$ 33,90 para garantir uma taxa atrativa. Na visão dele, o Santander pode pagar mais proventos em novembro.

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Proventos previstos para a segunda quinzena de setembro de 2022

Fonte: InfoMoney com Quantum Axis e RI das empresas. JCP = Juros sobre Capital Próprio; Data Com = data até a qual o investidor pode comprar uma ação para ter direito a receber os proventos.

Petrobras: a maior pagadora de dividendos do mundo

Após distribuir US$ 9,7 bilhões em proventos, a Petrobras conquistou o título de maior pagadora de dividendos do mundo no segundo trimestre deste ano, superando empresas como Nestlé, Rio Tinto, China Mobile, Ecopetrol e Microsoft, segundo o Índice Global de Dividendos da Janus Henderson. A petrolífera foi a única empresa brasileira a figurar na lista das dez maiores pagadoras.

Na visão de Ilan Arbetman, analista da Ativa Investimentos, a Petrobras ainda tem “gordura” no caixa e deve distribuir pelo menos mais R$ 80 bilhões em dividendos no segundo semestre. “No ano, os proventos somariam R$ 217,3 bilhões, um dividend yield [taxa de retorno com dividendos] de 49%”, aponta. Já para 2023, as distribuições vão depender de quem assumir o governo federal e de possíveis mudanças na gestão da empresa, além do risco de desaceleração econômica global e diminuição da demanda por petróleo, diz o analista.

Luiz Barsi Neto, do MMBarsi Investimentos, acredita que a Petrobras poderá antecipar dividendos no segundo semestre, dado que o governo – maior acionista da estatal – tem demandado recursos para bancar os compromissos assumidos na chamada PEC “Kamikaze”. Ele destaca que o patamar atual de proventos é atípico, e que um “novo normal” saudável para a Petrobras seria um dividend yield entre 8% e 10%.

Vicente Guimarães e Luan Alves, da VG Research, acreditam que a Petrobras ainda pode distribuir mais R$ 40 bilhões em dividendos no segundo semestre, o que representaria um dividend yield de 10%. Eles citam boas perspectivas para o preço do petróleo tipo Brent e para o programa de venda de ativos da empresa, o que pode potencializar o caixa. A recomendação da casa é de compra para PETR4, com preço-alvo de R$ 34,30. O dividend yield esperado nos próximos 12 meses é de 18%.

Em relatório, o Itaú BBA estimou dividendos de R$ 4,7 por ação para o segundo semestre, o que implicaria um dividend yield de 7% por trimestre.

Energisa e AES Brasil

No setor elétrico, a Energisa paga dividendos generosos em setembro, de até R$ 1,16 por ação. Guilherme Gentile, head de análise da Dividendos.me, explica que a Energisa é o quinto maior player de distribuição de energia do País. Embora o segmento de distribuição proporcione maiores margens e retornos para as empresas, também é o de maior risco, dada a dependência do cenário macroeconômico e a inadimplência dos consumidores.

Gentile destaca que a Energisa possui uma distribuição regular de dividendos, pagando, em geral, duas vezes por ano. “Em 2022, devemos ter mais uma distribuição de dividendos perto do final do ano”, afirma. Sua perspectiva é de que o dividend yield das ações seja de 6% em 2023, com preço-alvo de R$ 60 para ENGI11. Ele prefere as units, que têm maior liquidez.

Outro destaque do mês no setor elétrico é AES Brasil (AESB3), que nos últimos anos reduziu o pagamento de dividendos por conta de investimentos para diversificar a suas fontes de energia.

Luan Alves, analista da VG Research, explica que a companhia, que atua no setor de geração, detém atualmente um portfólio 70% hídrico e 30% renovável (solar e eólica), mas que nos últimos anos, acabou sofrendo bastante por conta da crise hídrica, que costuma impactar o balanço da empresa nos segundos semestres.

A companhia tem um longo histórico de payout até superior a 100% do lucro. Mas diante das dificuldades recentes, decidiu criar um plano estratégico para conseguir, até 2024, diversificar seu portfólio, focando em ter geração 50% hídrica e 50% renovável. Segundo Alves, isso levou o payout e o volume de dividendos a cair.

O analista cita que, no momento, é difícil saber quando a empresa voltará a aumentar a distribuição de dividendos, mesmo apostando que a situação se reverterá a partir de 2024. Contudo, a AES Brasil ainda é considerada uma boa alternativa para quem busca renda passiva no longo prazo.  A VG Research projeta um dividend yield de 6% a 7% em 2024, caso a companhia tenha um payout de 60%. Se chegar a 100%, o retorno em dividendos poderia alcançar 12%.