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Em nova assembleia do fundo Vanquish Pipa, que registrou perdas de mais de 80% em maio em função da inadimplência da contraparte de uma operação, a Vanquish Asset Management disse, nesta sexta-feira (30), que um elemento novo foi apresentado no processo.
O Vanquish Pipa é um dos fundos de renda fixa originalmente geridos pela Infinity Asset Management e incorporados pela Vanquish Asset Management. A nova gestora informou que recebeu uma comunicação da contraparte alegando que vai apresentar as garantias das opções flexíveis (alvo da operação inadimplente) em até 20 dias.
“Está falando que vai se demonstrar garantia. Estou solicitando uma assembleia para que isso seja apresentado”, disse. “Antes, não tínhamos nenhuma sinalização de que essa garantia seria apresentada. Agora, temos a sinalização de que ela será apresentada”, afirmou um dos sócios da Vanquish André Ximenez.
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Segundo o executivo, a carta foi enviada pela ICP Ventures, apresentada como contraparte, na noite desta quinta-feira (29). Após análise pelo setor jurídico, o gestor disse que há grande expectativa pela apresentação das garantias.
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Caso isso não ocorra, Ximenez disse que irá buscar outra esfera, com a judicialização do processo. “Não vamos dar mais prazo para que essa garantia seja apresentada. Não pode ter promessas, precisa ter garantias”, acrescentou Ximenez.
Ao todo, já se passaram cerca de 40 dias desde que a contraparte não honrou com o pagamento das opções flexíveis montadas pela antiga gestora, Infinity Asset Management.
Segundo a gestora, há ainda dois vencimentos residuais das operações em 18 de julho e em 14 de setembro. De acordo com Ximenez, o primeiro envolve um montante de R$ 2,9 milhões, o que representa 7,7% do patrimônio líquido do fundo. Já o segundo é de R$ 2,1 milhões, equivalente a 5,4% do patrimônio líquido do produto.
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Conforme informações já apresentadas pela administradora dos fundos (a RJI Corretora) e pela própria Vanquish anteriormente, a contraparte reconhecida como ICP Ventures teria atuado como estruturadora, intermediária e contraparte do fundo no papel. Porém, na prática, a própria companhia alega que estaria apenas representando um grupo empresarial atuante no setor de agronegócio, crédito de carbono e energia.
A ICP Ventures é uma empresa de estruturação e consultoria do grupo Infinity. Um documento que identifica a ICP Ventures como contraparte é assinado por David Jesus Gil Fernandez, CEO e fundador da Infinity.
Ao assumir a gestão dos fundos da Infinity, a Vanquish também incorporou antigos executivos da gestora que trabalharam com David.
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Na última assembleia do Pipa, realizada no começo de junho, vários investidores reclamaram que tiveram os microfones silenciados e foram impedidos de manifestar opinião. Investidores também alegaram que nem todos conseguiram participar da reunião depois que o número de pessoas acompanhando a assembleia atingiu mais de 500.
O fundo Vanquish Pipa foi fechado para resgates em 17 de maio, após uma contraparte – reconhecida como ICP Ventures – não ter honrado os pagamentos de uma operação. A posição envolvia opções IDIs flexíveis montadas pela Infinity, não pagas na data de vencimento. Hoje, o fundo é o que possui maior número de cotistas dentre os da gestora Vanquish, pouco mais de 5 mil.
Passo a passo da inadimplência
Todo o imbróglio dos pagamentos começou no mês passado, quando a Vanquish informou à administradora do fundo – a RJI Corretora – que a antiga gestora havia montado uma operação de compra e venda de opções IDIs flexíveis que só poderia ser exercida na data de vencimento: 17 de maio.
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Opções IDIs são um instrumento utilizado pelo mercado institucional em que o principal objetivo é tentar “acertar” o ritmo de altas ou quedas de juros que será adotado nas reuniões do Comitê de Política Monetária (Copom) até a data de vencimento do ativo.
No mercado, há opções IDIs padrão e IDIs flexíveis – sendo que as primeiras são as mais comuns e as mais líquidas. Já as últimas se diferenciam por não ter características pré-definidas pela B3. Na prática, os detalhes são acertados entre as partes (comprador e vendedor) e podem envolver o tamanho do contrato, o vencimento etc.
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A Vanquish alega que tentou exercer as opções no dia 17 de maio, mas a contraparte não cumpriu com o pagamento, conforme consta em registro da Cetip.
Como a transação não possuía qualquer garantia, fiduciária ou real, a administradora RJI atribuiu valor zero para os ativos, após a falta de pagamento no vencimento. A partir daí, o fundo passou a ser credor da contraparte.
Diante do imbróglio, a Vanquish propôs que a contraparte liquidasse as opções IDIs flexíveis até o dia 12 de fevereiro de 2024 – ou seja, com nove meses de atraso em relação ao vencimento original. A garantia, nesse caso, seria feita por meio de uma Stand by Letter of Credit, ou SBLC, na sigla em inglês.
