No atual cenário, taxa de juro mais importante é a hipotecária, avalia banco

SÃO PAULO – A manutenção da Fed Funds Rate em 2% ao ano, anunciada na última semana, decepcionou os investidores que apostavam em um eventual corte da taxa como medida de combate aos impactos da crise financeira na atividade econômica dos EUA.

Contudo, na visão do banco Société Générale, a mais importante taxa de juro que deve ser observada no atual cenário econômico não diz respeito à implementada pela autoridade monetária norte-americana, mas sim à praticada no fragilizado mercado de hipotecas do país, mostra relatório publicado na última terça-feira (23).

Lembrando que foi no setor imobiliário local que as dificuldades enfrentadas pelas instituições financeiras tiveram origem, o banco afirma que a primeira medida a ser tomada na busca pelo encerramento da crise é a de estabilizar o mercado de imóveis.

Daí a grande importância da taxa de juro sobre as hipotecas. “Uma baixa taxa hipotecária é uma condição necessária para assegurar a estabilidade da demanda e dos preços dos imóveis nos EUA”, explicam os analistas do banco francês.

Medidas do governo surtem efeito

A análise da instituição remete à época em que Tesouro dos EUA anunciou a tomada de controle pelo governo das agências de crédito imobiliário Fannie Mae e Freddie Mac, que juntas detêm aproximadamente 80% do volume de crédito hipotecário concedido no país.

Ressaltando a maior confiança transmitida pela ação estatal, o SocGén destacou que a conseqüente queda do spread de ativos lastreados por hipotecas reduziu o valor das taxas cobradas no segmento, deixando-as em patamares bem abaixo dos observados em julho.

Para o banco francês, a manutenção dessa tendência nas taxas hipotecárias é fundamental para a recuperação do penalizado mercado de imóveis norte-americano e para a diminuição da dívida dos seus consumidores, o que teria reflexos positivos sobre a crise.

Neste sentido, o plano de ajuda do governo comprando US$ 700 bilhões de ativos deteriorados das principais instituições financeiras de Wall Street ganha importância, já que os analistas acreditam que, caso seja aprovado pelo Congresso, o pacote também deve contribuir para um arrefecimento nas taxas de hipotecas.