Carteiras Recomendadas: confira as melhores e piores performances de novembro

SÃO PAULO – O mês de novembro foi novamente um período de alta volatilidade no mercado de ações pelo mundo todo. O agravamento da crise da dívida na Zona do Euro trouxe países como a Itália e a Espanha para o foco dos investidores, com o Tesouro dessas nações pagando juros históricos desde a criação da moeda única.

Aqui no Brasil, o período foi negativo também para o principal índices de ações, apesar de a queda não ter sido tão acentuada. O Ibovespa teve variação negativa de 2,51% nos 30 dias, revertendo parte dos ganhos apresentados em outubro, quando o benchmark subiu 11,49%.

Desempenho das carteiras
Apesar de terem se dividido entre rentabilidades positivas e negativas, a maior parte das carteiras compiladas pelo Portal InfoMoney performaram acima do Ibovespa ao fim de novembro. Para o 11º mês, várias corretoras decidiram colocar em suas recomendações papéis de empresas que se aproveitariam de um bom momento da bolsa caso a crise externa influísse menos e o índice tivesse desempenho positivo.

Um dos exemplos foi a aposta em commodities e indústria de transformação no geral, que não foram bem no mês. Influenciadas por uma queda nos preços de seus produtos no mercado global, siderúrgicas e mineradoras, como Gerdau (GGBR4, -11,86%) e MMX Mineração (MMXM3, -14,38%), por exemplo, figuraram entre destaques negativos do período.

A média dos 24 portfólios fechou quase em estabilidade, com uma baixa de 0,09%, ou seja, 2,42 pontos percentuais superior ao benchmark. Esse rendimento fez com que o resultado médio das corretoras acompanhadas pela InfoMoney ao longo desses 11 meses ficasse negativo em 8,38%, superando o Ibovespa em 9,56 p.p. – no mês passado, a média das carteiras estava acima do benchmark por 7,71 p.p..

Itaú e Walpires descoladas da média
As corretoras que conseguiram trazer maior rentabilidade com suas recomendações durante o mês foram o Itaú BBA e a Walpires, respectivamente. Esses portfólios ficaram bem acima do resto das seleções. Enquanto o Top 5 do Itaú BBA avançou 7,19%, os ganhos de rendimento apresentados pela Walpires foram de 7,09%.

Se a primeira apresentou uma carteira balanceada, com papéis relacionados à economia doméstica – entre eles, PDG Realty (PDGR3, +11,23%) e Cielo (CIEL3, +5,82%) -, a outra se beneficiou de um forte avanço da Marfrig (MRFG3, +10,33%) na bolsa, o terceiro maior de novembro entre as companhias do principal índice.

Apesar das duas corretoras terem tentado perseguir o desempenho do Ibovespa, as escolhas também incluíram ações defensivas. A Walpires se resguardou com alocação forte, de 30% da carteira, em Sabesp (SBSP3, +6,14%), e o Itaú preferiu investimento em Cemig (CMIG4, +8,08%).

A terceira colocada, a Bradesco Corretora, teve variação positiva de 4,01%. Em quarto e quinto lugares na lista, aparecem Geral Investimentos e Socopa, com valorizações de 2,53% e 2,12%, respectivamente, terminando a lista das únicas corretoras com rentabilidade acima de 2% com suas recomendações.

XP tem mês ruim e cai no ranking anual
Se tentou não dar tanta vazão à busca pelos prêmios sobre ativos mais arriscados, a XP Investimentos viu o desempenho de sua carteira recomendada despencar durante novembro. A corretora teve a pior rentabilidade do mês, de 6,13% negativos, o que a fez despencar sete posições no ranking da InfoMoney.

Isso se deu, principalmente, por conta do comportamento das ações de LLX (LLXL3, -21,47%), terceira maior baixa no mês do Ibovespa, e da Metalurgia Gerdau (GOAU4, -11,07%). A empresa de logística pertencente ao grupo de Eike Batista já acumula mais de 30% de perdas durante 2011.

A segunda pior colocada nos últimos 30 dias foi a Amaril Franklin, com performance 1,75 ponto percentual abaixo do benchmark brasileiro, ou baixa de 4,26%.

Outro braço da EBX foi grande responsável por essa queda. A MMX (MMXM3), que fechou novembro com queda de 14,38%. A fraca performance também foi auxiliada pelos papéis da Hypermarcas (HYPE3, -11,80%), que despencaram por conta das vendas de ativos que estão fazendo parte da reestruturação operacional da companhia.

No ano, as duas corretoras, no entanto, permanecem com suas recomendações desempenhando acima do Ibovespa, mas com rendimentos negativos: XP é a 15ª colocada, com -11,83%, e a Amaril aparece logo após, em 16º lugar, com -12,36%.

SLW: 30 p.p. acima do Ibovespa em 2011
A SLW permanece como a corretora que conseguiu conquitar o maior retorno com suas seleções mensais desde o começo de 2011. Noacumulado deste ano, já são 12,81% de variação positiva das ações escolhidas, ou 30,75 p.p. acima do comportamento do Ibovespa. Considerando-se apenas novembro, porém, ela ficou em 7º lugar, com seu portfólio mostrando um rendimento de 1,49%.

Essa carteira tinha 70% de alocação em empresas de energia, focando em papéis mais defensivos como os da Transmissão Paulista (TRPL4, +1,58%) e da AES Tietê (GETI4, +3,57%), que não foram tão bem durante o mês por conta de um apetite maior para o risco que levou à realocação para ativos mais ligados à economia doméstica.

Na outra ponta, o Citigroup desceu uma posição na lista de corretoras e fechou o dia 30 de novembro com a pior performance do ano em relação às carteiras recomendadas. No acumulado dos 11 primeiros meses, a queda foi de 18,10%, fazendo com que ela se tornasse a única carteira com retorno pior do que o do bechmark da bolsa brasileira (-0,16 p.p.).

Metodologia
Para realizar o levantamento de novembro, a InfoMoney utilizou carteiras de ações recomendadas para o período mensal por 24 corretoras e bancos: Amaril Franklin, Ativa, BB Investimentos, Bradesco, BTG Pactual, Citi Corretora, Coinvalores, Fator, Geração Futuro, Geral, Gradual, HSBC, Itaú BBA, Octo, Omar Camargo, PAX, SLW, Socopa, Souza Barros, TOV Corretora, UM Investimentos, Walpires, WinTrade e XP.

Para avaliar o desempenho no acumulado em 2011, três casas de research foram excluídas por não termos tido acesso às carteiras divulgadas para os meses anteriores: BTG Pactual, Octo, TOV e Walpires.

Importante ainda destacar que:

 1. A InfoMoney considerou a primeira publicação de cada uma destas carteiras nos referidos meses, não levando em consideração eventuais mudanças promovidas pelas corretoras e bancos em suas carteiras recomendadas no decorrer de mês.

2. As cotações consideradas nas comparações de desempenho são as de fechamento do último dia útil de cada mês, considerando sempre a cotação ajustada em um eventual provento que ocorrer no período (dividendo, juros sobre capital próprio, subscrição etc).

3. Utilizando metodologia semelhante à adotada no cálculo da carteira teórica do Ibovespa, o desempenho considerado das carteiras recomendadas em 2011 é cumulativo.

4. A partir de setembro passamos a adotar apenas uma carteira recomendada para cada corretora. Após informarmos as corretoras que possuíam mais de uma carteira no ranking sobre essa nova metodologia, decidimos junto com elas qual o único portfólio que seria utilizado e quais seriam excluídos.