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Analistas do Bank of America elevaram a recomendação das ações da Vale (VALE3) da CSN (CSNA3) e da Usiminas (USIM5) para “compra” e a de CSN Mineração ( CMIN3) para “neutra”, citando uma visão mais otimista para os preços do minério de ferro em 2024.
Em contrapartida, reduziram a classificação dos papéis da Gerdau (GGBR4) para “neutra”, conforme relatório a clientes nesta segunda-feira, no qual os analistas liderados por Caio Ribeiro também elevaram Ternium para “compra”.
“Nós elevamos Vale, Ternium, CSN e Usiminas para ‘compra’, juntamente com a postura mais otimista de nossa equipe global de commodities com 2024, especialmente em relação ao minério de ferro no curto prazo”, argumentaram.
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Eles avaliam que o minério de ferro pode estender seu recente rali e atingir US$ 150 a tonelada no primeiro trimestre do próximo ano, uma vez que as usinas podem ser forçadas a entrar no mercado devido aos estoques baixos e persistentes.
“O reabastecimento, juntamente com a produção sazonalmente mais fraca de minério de ferro do Brasil e da Austrália, deve apoiar um primeiro trimestre mais apertado, e então veremos os preços caindo gradualmente para 100 dólares a tonelada no quarto trimestre de 2024”, afirmaram Ribeiro e equipe.
“Isso aumenta nossa média de minério de ferro em 2024 para 125 dólares a tonelada e respalda nossas atualizações de Vale, CSN e Usiminas para ‘compra'”, reforçaram. Eles acrescentaram que preferem Vale e CSN em relação a CSN Mineração principalmente em razão de valuations.
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A equipe do BofA também ajustou os preços-alvo dos papéis: CSN passou de R$ 10,5 para R$ 20; Vale passou de R$ 80 para R$ 102; Usiminas passou de R$ 7 para R$ 9; e CSN Mineração passou de R$ 3,60 para R$ 7,30.
A visão mais conservadora para Gerdau e sua holding Metalúrgica Gerdau (GOAU4) reflete a preferência pelo minério de ferro ao aço no curto prazo. Os preços-alvos mudaram de R$ 29 para R$ 27 e de R$ 16 para R$ 14, respectivamente.
“A Gerdau é a siderúrgica latino-americana menos exposta ao minério de ferro, não se beneficia do aumento dos preços do aço laminado a quente (HRC) nos EUA e está enfrentando alguma pressão na América do Norte devido à fraca demanda de construção e ao pico dos spreads de metal”, acrescentam.
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De acordo com os analistas, a companhia também está pressionada no Brasil devido à demanda mais fraca e maior penetração de importações.
Na bolsa paulista, as ações da CSN ON dispararam 9,49%, a R$ 16,27, capitaneando as altas do Ibovespa, que subiu 0,95%. Usiminas PNA teve elevação de 2,11%, a R$ 7,76, Vale ON avançou 2,45%, a R$ 76,06 e CSN Mineração ON mostrou acréscimo de 3,79%, a R$ 7,12.
Na ponta oposta, Gerdau PN caiu 4,33%, a R$ 23, e Metalúrgica Gerdau PN cedeu 4,62%, a R$ 10,74.
