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As ações da Localiza (RENT3), que chegaram a ficar entra as maiores baixas do Ibovespa nas primeiras horas de negociações desta sexta-feira (16), fecharam o pregão em queda de 2,34%, R$ 65,08. O movimento de baixa coincidiu com o anúncio de uma oferta subsequente de ações, feito pela companhia antes da abertura da Bolsa.
A Localiza protocolou nesta sexta-feira o pedido de registro para oferta pública primária de pelo menos 60.024.010 de ações ordinárias, podendo chegar a 67,5 milhões, o equivalente a aproximadamente 7% dos papéis em circulação hoje.
Considerando preço de fechamento de ontem, de R$ 66,64, o montante total da oferta seria de aproximadamente R$ 4 bilhões – podendo chegar a R$ 4,5 bilhões, em caso de colocação das ações adicionais. A fixação de preço da oferta de ações da locadora ocorrerá na próximo dia 26 de junho. As novas ações começariam a ser negociadas no dia 29.
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Os recursos vão ser utilizados na expansão da frota de veículos da companhia, a ampliação da rede de atendimento e investimentos em tecnologia e telemetria.
Leia mais: Analistas mantêm visão positiva sobre RENT3, mesmo com impacto da MP dos carros na companhia
Nos cálculos do Goldman Sachs, a alavancagem da Localiza deve terminar o ano de 2023 abaixo dos níveis atuais. “Isso sugere que o aumento de capital não seria feito, necessariamente, com o intuito de conter a alavancagem, a não ser que a companhia veja espaço para acelerar seu crescimento mais adiante”, escreveram os analistas Bruno Amorim, João Frizo e Guilherme Costa Martins.
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Ainda assim, o Goldman calcula que o aumento de capital, caso seja concluído, reduziria a alavancagem em 0,4 vez.
Nos cálculos da equipe de análise, uma capitalização entre R$ 4 bilhões e R$ 4,5 bilhões seria suficiente para comprar 50 mil veículos, o que equivale a 8% da frota total da Localiza hoje.
O Goldman Sachs manteve recomendação de compra para RENT3, por ver o valuation da companhia negociado abaixo da média histórica, em um contexto de juros em queda e um cenário competitivo favorável à companhia. O preço-alvo é de R$ 85,40, com potencial de valorização de 28,2% em relação ao fechamento de ontem.
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“Enxergamos o follow on como positivo para Localiza, uma vez que permitirá a continuidade de expansão da frota e de atendimento da companhia com menor impacto sobre a alavancagem”, diz relatório da XP. A casa também tem recomendação de compra para o papel, com preço-alvo de R$ 73.
O JP Morgan lembrou que Localiza surpreendeu o mercado ao apresentar margens acima do esperado nos resultados do primeiro trimestre de 2023. A casa revisou as estimativas de rentabilidade da companhia e não mudou sua avaliação após a notícia do follow-on. Segundo os analistas, a companhia está entre as empresas que mais devem se beneficiar com uma queda de juros, o que o banco acredita que deve ocorrer a partir de agosto.
Nos cálculos do JP, os recursos captados com a oferta subsequente de ações deve permitir que a Localiza adquire até 50 mil novos veículos. A relação dívida líquida e Ebitda da companhia já teria uma redução no terceiro trimestre, passando de 3,1x para 2,7x, nos cálculos da equipe de análise.
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O JP Morgan tem classificação overweight (desempenho acima da performance do mercado) para os papéis RENT3 e preço-alvo de R$ 73,50.
