Reorganização na Oi deve ativar momentum positivo para ações, diz analista

SÃO PAULO – O anúncio da Telemar Participações para simplificar a estrutura societária das Companhias Oi – Tele Norte Leste (TNLP4), Telemar Norte Leste (TMAR5), Coari Participações e Brasil Telecom (BRTO4) – é uma notícia positiva para o mercado, que pode inclusive resultar em revisões positivas para o investimento nas empresas, destacam analistas.

A operação deverá aumentar a liquidez das ações, bem como facilita a distribuição de dividendos, futuras emissões de ações – caso venham a ocorrer – e facilita a entrada de novos acionistas, destaca Rafael Andreata, da Planner Corretora.

Momentum positivo
Apesar do ainda pouco tempo para analisar a operação, o analista acredita que as ações do grupo Telemar devem apresentar um momentum positivo nos próximos pregões, embora não no mesmo ritmo desta terça-feira (24), inclusive sofrendo ajustes de acordo com as próximas notícias.

Entre os pontos destacados, Andreata chama atenção para a formação do comitê independente, que analisará os estudos e avaliará se as relações de troca são justas.

Por outro lado, ainda realizando contas para avaliar melhor a operação, o analista afirma que poderá revisar positivamente a estratégia de investimentos da empresa, por conta do momentum positivo no curto e no médio prazo, além da melhoria na governança corporativa, “que sempre foi um ponto de pressão”, indica.

Notícia positiva, mas atenção aos resultados
Já a analista da Spinelli Corretora, Kelly Trentin, também destaca os pontos positivos da operação, mas alerta que a partir do próximo pregão os papéis devem manter um ritmo mais próximo da estabilidade, “com um pequeno viés de alta”. Segundo Trentin, até de fato a reorganização acontecer – que deve demorar cerca de seis meses – os investidores devem considerar outros drivers, principalmente relativos aos resultados do segundo e terceiro trimestre.

Aliás, o fraco desempenho registrado no primeiro trimestre é apontado como um dos principais motivos para as ações da Telemar registrarem variações inferiores à de seus pares, alerta. 

Preferência por ações da Telemar
Por fim, a analista também ressalta que os papéis relativo às empresas Telemar devem ter um desempenho superior aos da Brasil Telecom, uma vez que, considerando-se a relação de substituição fornecida pela empresa, tais ações têm um potencial de valorização cerca de 5% maior que a da Brasil Telecom, afirma. No entanto, a relação definitiva só será divulgada com o laudo de avaliação, alerta.

Antes e depois
Atualmente, a estrutura societária do grupo possui uma complexa rede, na qual a Telemar Participações é a acionista controladora da Tele Norte Leste. Esta, por sua vez, controla a Telemar Norte Leste, que é a controladora da Coari Participações. A Brasil Telecom está na ponta desta lista, sendo controlada pela Coari.

Após a operação, que envolverá a compra das ações da Telemar Norte Leste pela Coari e, posteriormente, a aquisição das ações da Coari e da Tele Norte Leste pela Brasil Telecom, que passará à denominação de Oi S.A. Deste modo, as outras empresas do grupo deixarão de existir e a Oi terá apenas a Telemar Participações como acionista controlador.