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SÃO PAULO – Refletindo o resultado trimestral abaixo das expectativas do mercado divulgado na véspera, as ações da Copel (CPLE6) figuraram entre as maiores quedas do Ibovespa nesta terça-feira (27). Os ativos registraram desvalorização de 3,49%, negociados a R$ 43,19. No início do pregão, eles chegaram a recuar 4,02%, cotados a R$ 42,95. O benchmark caiu 0,97%.
Em termos de volume financeiro, o desempenho de CPLE6 também foi relevante. Os papéis movimentaram R$ 43,41 milhões durante a sessão, sendo que sua média móvel dos últimos 21 pregões é de R$ 26,54 milhões.
Abaixo do esperado
A equipe de análise da Banif Securities explica que, apesar do resultado ter mostrado evolução se comparado ao mesmo período de 2010, os números ficaram aquém do previsto, o que deve trazer um impacto negativo sobre os papéis CPLE6. “Apesar de o resultado ser melhor que o 4T11, ficou muito abaixo de nossas expectativas, assim como das demais expectativas do mercado“, afirma a equipe de análise do banco.
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O balanço abaixo do esperado reflete principalmente, na visão do banco, a expectativa de redução das tarifas com a aplicação da revisão tarifária e por conta dos desafios da empresa na redução de custos e despesas operacionais. Diante disso, o banco mantém a recomendação neutra para os seus ativos, com preço alvo de R$ 49,00 – o que representa um upside de 9,49% se comparado ao fechamento do dia 26 de março.
Fatos relevantes para CPLE6
O banco comenta ainda em relatório que a Copel anunciou o pagamento de juros sobre capital próprio no valor R$ 421,1 milhões, onde R$ 225,8 milhões foram pagos em setembro de 2011. O payout da operação foi de 35%, com um dividend yield (dividendo pago por ação/preço da ação) de 2%.
Além disso, a companhia venceu os leilões de transmissão de dezembro de 2011 e março de 20121, com uma RAP (Receita Anual Permitida) de R$ 160,7 milhões e R$ 199,5 milhões, respectivamente. O leilão de março foi ganho em parceria com a chinesa State Grid, com um deságio de aproximadamente 53%.
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“Este preço foi possível pela expectativa de otimização dos projetos e por descontos obtidos nos contratos de construção de linhas”, afirma a equipe de análise da Banif.