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SÃO PAULO – Em continuidade ao movimento de alta observado na última sexta-feira (8), as ações da Gafisa (GFSA3) lideraram a ponta compradora no pregão dessa segunda-feira (11). Os papéis GFSA3 registraram forte alta de 8,47%, aos R$ 2,69, enquanto o Ibovespa registrou queda de 0,79%, terminando aos 54.001 pontos. A ação chegou a registrar alta de 14,92% no intraday, operando aos R$ 2,85.
Essa forte valorização ocorre na esteira do anúncio feito na última quarta-feira (6) de que a companhia ofertará até 70,3 milhões de ações para comprar a Alphaville Urbanismo S.A. (AUSA). Na manhã do dia seguinte, a Gafisa enviou uma nova nota informando que o valor das ações que ela emitirá será de R$ 5,11, o que levou as ações GFSA3 a subirem 16,43% (R$ 2,49) no pregão de sexta-feira.
Diluição de ativos será menor
De acordo com o analista da Geral Investimentos, Carlos Müller, o valor dessa transação – que representa um valor 105,22% acima do preço de fechamento da última sexta-feira – foi considerado positivo pelo mercado. Isso porque o pagamento de R$ 5,11 representa uma relação de troca favorável ao acionista minoritário, já que a diluição de ativos não será tão grande para os detentores do papel.
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“Assim, o preço dessa oferta considera que o papel está sendo subavaliado pelo mercado”, afirma Müller. Entretanto, o analista acredita que, em termos de fundamentos, os ativos GFSA3 continuam sendo uma opção arriscada.
Nos últimos trimestres, a companhia vem apresentando resultados fracos, reportando um prejuízo líquido de R$ 31,51 milhões no primeiro trimestre de 2012 e um saldo negativo de R$ 1,029 bilhão no quarto trimestre do ano passado, e enfrentando dificuldades principalmente com a Tenda, braço da companhia para o segmento popular.
Müller afirma ainda que, mesmo que os acionistas da Alphaville tenham a sua demanda de emissão de ações da Gafisa por R$ 3,70 atendida, esse potencial de valorização é ainda bastante forte – de 48,59% em relação ao fechamento de sexta-feira.