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O episódio número 90 do podcast Outliers recebeu Edgard Corrochano e Claudio Ferreira, da Newave – considerados dois grandes outliers do setor de energias renováveis, cada um com mais de 17 anos de experiência no ramo. A Newave Capital é a uma gestora de investimentos brasileira focada no setor elétrico, diferenciando-se na capacidade de análise devido ao profundo conhecimento setorial.
Na entrevista, Corrochano detalhou dois casos de sucesso no setor. Primeiro, o da Gamesa, com um retorno médio de 67% ao ano ao longo de sete anos. Depois, o da Echoenergia, com investimento inicial R$ 2,4 bilhões e venda por R$ 7 bilhões, resultando em um retorno de 36% ao ano em um período de cinco anos.
O Brasil tem vantagens extremamente completivas quando o assunto é geração de energia solar e eólica, na visão dos gestores. Em relação às usinas eólicas, Corrochano diz: “O fator de eficiência de uma usina no Brasil, ou qual o percentual do tempo que ela permanece em operação, é de 52% em média. Ou seja, em metade do tempo ela está gerando energia e na outra metade ela está parada porque não tem vento”, explica.
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A título de comparação, nos Estados Unidos esse índice é de 32%, na Europa é de 28% e no Chile é de 34%, segundo o gestor. “Ninguém chega perto, fomos abençoados”, diz.
Um dos destaques do episódio foram as discussões sobre as oportunidades do mercado de energia no Brasil. Em 2014, no mundo, apenas 22% das fontes de energia (equivalente a 605 GW médios) eram renováveis. Para 2024, o esperado é que índice alcance 32% (ou 1.131 GW médios). Considerando os novos investimentos, 62% eram em energias renováveis em 2014. Já em 2021, o número havia aumentado para 73% dos investimentos em geração no mundo, somando algo em torno de US$ 1,2 bilhões por dia.
No Brasil, a direção é a mesma. O País, no entanto, está alguns passos atrás, o que é um desafio – e ao mesmo tempo, uma oportunidade para uma equipe preparada e com histórico de sucesso na área, caso da Newave. O Ministério de Minas e Energia apresentou um plano de investimentos de mais de R$ 400 bilhões até 2031 só no setor de geração de energia. Em 2021, a geração de energia solar e eólica representavam apenas 20% do total do País. Segundo esse mesmo plano, ambos os segmentos devem alcançar 32% do total.
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O momento também é favorável devido a uma mudança na legislação que abrirá caminho para milhares de empresas que por anos não puderam participar do mercado de energia livre. A abertura do mercado permitirá que mais de 70 mil consumidores de energia, antes obrigados a adquirir apenas diretamente de distribuidoras, tenham a possibilidade de cortar esse intermediador e ter descontos de até 20% nas contas.
Em contrapartida, há o desafio do cenário macroeconômico mais difícil para as empresas. Mas os gestores entendem que o setor é cíclico – logo, o momento de entrada é bastante importante para um retorno relevante nesse tipo de investimento. “Ao mesmo tempo que o cenário é um risco, também é uma oportunidade” afirma Ferreira.
O Outliers é apresentado por Carol Oliveira, coordenadora de análise de fundos da XP, e Nathalia de Sá, analista de alocação e fundos no Research da XP. A entrevista completa e os episódios anteriores podem ser conferidos por Spotify, Deezer, Spreaker, Apple e demais agregadores de podcasts. O podcast também está disponível no formato de vídeo no canal da XP no Youtube.
