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Os fundos Captalys Orion e Captalys Panorama – da Captalys, autointitulada a gestora de crédito estruturado mais premiada do Brasil – foram fechado para resgates, desencadeando uma reação em cadeia e provocando o fechamento de outras carteiras que investem em suas cotas.
“Nos últimos meses, acompanhamos medidas de diligência adotadas em Fundos de Direitos Creditórios [FIDCs] investidos pelo fundo, considerando o aumento da inadimplência, a revisão das regras de provisão e o redimensionamento das provisões constituídas”, informou a gestora em fato relevante datado da última quinta-feira (8).
Ainda segundo o documento, a gestora está conduzindo trabalhos de análise técnica e contábil apoiada por uma empresa de auditoria para “aprofundar a análise da situação atual do fundo e de seus ativos, inclusive em decorrência dos pedidos de resgate solicitados nos últimos meses”. A previsão é de que o processo seja concluído até o final de janeiro 2023.
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Pelo menos outros três fundos que replicam as carteiras do Orion e do Panorama também foram fechados para aplicações e resgates: o FIC FIM Crédito Privado VIC CPHY, o Bradesco FC FIM Crédito Privado Captalys Orion e o Captalys Panorama FIC FIM Crédito Privado Ágora.
O fundo conta atualmente com cerca de R$ 1,4 bilhão em patrimônio e 377 cotistas. Trata-se de uma carteira destinada a investidores profissionais, que possuem pelo menos R$ 10 milhões em ativos financeiros. Já o fundo Panorama tem R$ 278 milhões em patrimônio e 1.982 cotistas. É voltado para investidores qualificados, com R$ 1 milhão ou mais em aplicações.
O fechamento do fundo busca garantir tratamento equânime entre os cotistas que solicitaram resgates. Uma assembleia geral está prevista para acontecer também em janeiro de 2023 para deliberar sobre a possibilidade de reabertura ou manutenção da interrupção dos saques e aplicações, dentre outros assuntos.
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Regras e rateio dos resgates
O Orion já havia interrompido as captações no início de outubro, depois que pedidos de resgate equivalentes a 75% do seu patrimônio líquido foram registrados no dia 30 de setembro.
O regulamento do fundo já estabelecia uma série de regras para os resgates. Para pedidos de valores pequenos, inferiores a 1% do saldo detido pelo investidor, os saques podem ser feitos uma única vez ao mês. A conversão das cotas e o pagamento pela gestora, nesse caso, são realizados no mesmo dia da solicitação.
No entanto, se o valor solicitado ultrapassar 1% do saldo do cotista, o procedimento é diferente. O resgate só pode ser solicitado em quatro datas específicas de cada ano: 31 de março, 30 de junho, 30 de setembro e 31 de dezembro (ou no dia útil subsequente). E nesse caso, a conversão das cotas e o pagamento aos investidores só ocorre depois de seis meses.
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Fora isso, quando a soma dos pedidos de resgates superam 20% do patrimônio líquido do fundo, a gestora realiza um rateio entre os cotistas.
Foi o que aconteceu neste ano. Como os resgates feitos no dia 30 de setembro – uma das quatro janelas previstas para 2022 – haviam superado o limite de patrimônio líquido previsto no regulamento, a Captalys informou que o rateio aplicado seria de 26,76% dos valores demandados. Esses valores só serão depositados nas contas dos investidores em 29 de março de 2023. O pagamento dos valores solicitados e não contemplados foram automaticamente prorrogados para data seguinte de solicitação de resgate.
Em novembro, a Captalys informou ainda que havia entrado em negociações para a troca da gestão dos fundos. A nova gestora terá como sócios a Prisma Capital Control Participações e uma sociedade do banco BTG Pactual com experiência no segmento de asset management.
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“Dado o track-record e peso institucional dos sócios da nova gestora, as três partes preveem grande geração de valor na potencial transação, principalmente para os investidores e clientes dos fundos de investimento geridos pela Captalys Gestão. A nova gestora também contará com recursos-chave da Captalys para as suas operações, assegurando a total continuidade comercial e operacional dos fundos sob a sua gestão”, dizia comunicado divulgado na época.