Publicidade
SÃO PAULO – Com uma visão mais negativa do ambiente doméstico e de olho também na combinação de retomada cíclica com aumento das taxas longas de juros no exterior, Luis Stuhlberger resolveu aumentar o nível de proteção do lendário fundo Verde.
“A situação está mais complicada, e decidimos aumentar as proteções do portfólio, especialmente no câmbio”, afirmou, em carta aos cotistas referente ao mês de fevereiro e divulgada nesta sexta-feira (05).
Ainda que outros ativos brasileiros também sintam os efeitos do aumento do prêmio de risco, a Verde Asset destacou que a desvalorização acentuada do real é a métrica mais óbvia das consequências das escolhas que estão sendo tomadas em termos de empobrecimento do país.
Continua depois da publicidade
Três aspectos foram ressaltados na carta, em referência às escolhas sobre vacinação (e o risco de um colapso do sistema de saúde brasileiro), expansão de gastos e comportamento da população durante a epidemia.
A Verde ressaltou que o governo “falhou miseravelmente” em adquirir as vacinas da Pfizer, Moderna, Johnson & Johnson e que o atraso em proteger a população tem consequências “óbvias” tanto em termos de vidas quanto econômicos.
“É inacreditavelmente mais barato comprar vacinas do que fazer mais gastos fiscais – que vem com endividamento, mais inflação, juros mais altos etc.”, diz a Verde, no documento.
Continua depois da publicidade
Leia também:
• Os melhores fundos de ações e multimercados em fevereiro e em 12 meses
As preocupações fiscais também estão presentes na comunicação deste mês com os cotistas. A gestora considera as discussões recentes sobre um novo pagamento de auxílio emergencial e a abertura de espaços no teto de gastos para o Bolsa Família um “potencial tiro mortal no arcabouço fiscal brasileiro, que trouxe inúmeros benefícios, especialmente ao possibilitar que o país tenha uma taxa de juro mais civilizada”.
E as atitudes demonstradas por boa parte da população brasileira contra o isolamento, com a frequência de eventos com grande potencial de transmissão do vírus, fecham o trio de questões abordadas em destaque pela Verde na carta. “Não é à toa que a aceleração da contaminação se dá após festas de fim de ano e Carnaval.”
Continua depois da publicidade
O fundo Verde teve perda de 0,24% em fevereiro, quando o CDI teve variação de 0,13%. A alocação em ações brasileiras e, em menor medida, na posição aplicada (que ganha com a queda das taxas) em juro real pesou sobre o desempenho.
De outro lado, ganhos com posições tomadas (que se beneficiam da alta dos prêmios) em taxas de juros longas na Europa e nos EUA, em bolsa global e “comprada” (com aposta na valorização) em dólar ajudaram a conter a queda do mês.
No bimestre, o fundo rende 0,43%, acima da variação de 0,28% do CDI.
