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As gestoras de recursos possuem modelos diferentes entre si. Cada uma constrói seus processos de risco e de investimento, com base naquilo que acreditam ser a melhor forma para operar nos mercados. Entre os diversos formatos, acho o aplicado pela Legacy Capital muito interessante.
Felipe Guerra, fundador e CIO da casa, possui a responsabilidade de gerir o principal “bolo de dinheiro” do fundo multimercado, enquanto outras 9 mesas de especialistas, repartem o restante dos recursos sob gestão. Cada uma delas com um time focado em extrair valor, com resultados individualizados, meritocracia apartada e de grande contribuição para o resultado do fundo.
No último episódio do podcast Stock Pickers, tivemos a felicidade de receber Pedro Coutinho, sócio e responsável pela mesa de valor relativo da Legacy, um desses nomes de gestores dentro da casa. Não faz tantos anos que ele rompeu a barreira dos 30 anos de idade; já é um dos principais sócios e uma das mesas de maior sucesso.
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O time de Coutinho é responsável por procurar pares de ativos ao redor do mundo com o objetivo de combiná-las e ganhar dinheiro nos diferentes cenários, com controle de risco. Essas “travas”, como eles chamam esses pares, são feitas com uma posição otimista e uma pessimista.
São basicamente 3 formas que eles olham: entre ativos de mesma geografia, entre ativos de geografias diferentes – mas dentro do mesmo mercado – e entre ativos de diferentes geografias combinados com mercados também diferentes. As duas primeiras são as mais comuns, a última é mais complexa e, por isso, fazem numa frequência menor.
Sempre perseguem ativos com correlações elevadas entre si, a partir de 0,3. Em momentos de tanta dificuldade de visibilidade nos mercados, mesas como essa podem se destacar mais do que nunca – não por menos, a principal tese de investimento da Legacy hoje deriva da mesa de valor relativo.
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A compra do dólar contra o real e a aplicação no juro prefixado de 2 anos no Brasil. Essa dupla entregou excelentes resultados em todos os ciclos de corte de juros no país e é com base nisso que eles montaram essa posição.
Detalhamos a visão dessa tese e as demais da mesa do Coutinho, falamos sobre carreira e os motivos para a ascensão dele dentro do mundo de gestão mesmo tão jovem.
