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Após longa batalha entre gestoras e reguladores, os primeiros ETFs (fundos de índice) que rastreiam os mercados futuros de Ethereum (ETH) começarão, em breve, a ser negociados nos Estados Unidos.
ProShares, VanEck e Bitwise, entre outros emissores, disseram que vão estrear fundos nesta segunda-feira (2), de acordo com documentos e declarações apresentados à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, a SEC. Os preços do Bitcoin (BTC) e do Ethereum (ETH) subiram hoje antes e após a abertura do mercado de ações.
Os lançamentos ocorrem quase dois anos após a estreia dos ETFs de futuros de Bitcoin nos EUA. O primeiro produto desse tipo foi o ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO). O lançamento, no entanto, aconteceu no auge dos criptoativos, quando o BTC, a maior moeda virtual, era negociado acima de US$ 60 mil.
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Desta vez, o cenário para os produtos de Etherem deve ser mais desafiador, diante da queda nos preços das criptomoedas – o Bitcoin está atualmente oscilando em torno de US$ 28 mil – e o interesse quase extinto dos investidores no setor.
“Mesmo que não haja muita demanda popular como houve para o BITO – o que ainda não sabemos – todas essas empresas investirão muito marketing nesses fundos”, disse James Seyffart, analista da Bloomberg Intelligence.
Ele cita contratos em aberto de futuros de Ethereum, que representam cerca de um quinto do mercado futuro de Bitcoin. Se os ETFs de ETH ficarem com apenas uma parte disso, a demanda poderá ficar entre US$ 100 milhões e US$ 200 milhões. “Eu não diria que o produto será algo sem importância, mas também é improvável que seja outro BITO”, disse ele.
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Aval regulatório
A SEC não tinha – até agora – permitido a negociação de tais fundos, embora a Bloomberg tenha relatado em agosto que o regulador estava preparado para permitir a sua estreia neste segundo semestre. No passado, os reguladores hesitaram em dar luz verde a esses tipos de produtos de criptomoedas. Algumas empresas chegaram a cancelar seus pedidos por causa da repressão generalizada da indústria por parte dos reguladores.
Hoje, os emissores desejam lançar seus veículos de investimento, com alguns criando campanhas de marketing chamativas. Ainda assim, o mercado mostrou pouco entusiasmo em relação ao segundo maior ativo digital, com o Ethereum caindo cerca de 6% nos últimos dois meses, sendo negociado em torno de US$ 1.700 hoje. O BTC também caiu durante esse período e oscila em torno de US$ 28 mil, cerca de 60% abaixo de sua máxima histórica.
“É mais provável que os investidores fiquem entusiasmados quando um ETF à vista de Ethereum for lançado, o que poderia ocorrer no início de 2024. Mas, mesmo assim, os ETFs à vista do Bitcoin provavelmente roubarão os holofotes”, disse Roxanna Islam, diretora associada de pesquisa da VettaFi.
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Os primeiros fundos de futuros de Bitcoin nos EUA foram lançados em outubro de 2021 e foram um sucesso desde o início. O ETF BITO, da ProShares, acumulou US$ 1 bilhão em ativos sob gestão em um ritmo acelerado. Mas o fundo não foi capaz de sustentar esse impulso e a captação abrandou ao longo do tempo.
Produtos de cripto, em geral, não conseguiram gerar muito interesse dos investidores, mesmo com os ETFs registrando melhor desempenho neste ano. Os cinco melhores do ano em termos de desempenho estão ligados a ativos digitais, de acordo com dados da Bloomberg. Cada um deles subiu mais de 80% em 2023. Mas, coletivamente, respondem por somente cerca de US$ 30 milhões em captação no ano.
Embora os fundos de criptomoedas estejam sofrendo, o Ethereum em si poderá atrair mais interesse se os preços se recuperem mais fortemente – especialmente considerando que muitos investidores preferem o Ethereum ao Bitcoin, pois veem muitos casos de uso para a plataforma blockchain, diz Mohit Bajaj, diretor de ETFs da WallachBeth Capital. Nesse sentido, os ETFs podem facilitar o acesso ao ativo.
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“Muitas pessoas podem simplesmente comprar ETFs em suas corretoras e isso adiciona outro caminho para acompanhar o desempenho do Ethereum – em uma plataforma consolidada junto com seus outros investimentos”, falou.
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