Quais os FIIs mais ‘baratos’ no início de 2023? Estudo lista destaques em seis segmentos do mercado

O fundo imobiliário do segmento de escritório Autonomy Edifícios Corporativos (AIEC11) se tornou um dos FIIs mais baratos do mercado, de acordo com relatório da Órama Investimentos. O XP Properties (XPPR11) se mantém no topo do ranking.

Para ajudar o investidor a selecionar oportunidades no segmento, a corretora publica mensalmente o levantamento “Quem Tá barato”, que dá notas aos fundos de acordo com a taxa de retorno com dividendos (dividend yield) e o P/VPA (preço sobre o valor patrimonial) de cada carteira.

Quanto mais alta a nota, melhor é a relação entre os dividendos pagos pela carteira e o preço da cota negociada na Bolsa, explica o relatório.

Nesta edição, o fundo de escritório XP Properties (XPPR11) somou 2,91, a maior pontuação entre todos os FIIs analisados. Na sequência, aparecem o Tordesilhas EI (TORD11) e o Autonomy Edifícios Corporativos (AIEC11) com notas 2,62 e 2,16, respectivamente. Confira a lista completa, dividida pelos seis principais tipos de fundos imobiliários:

Recebíveis 

Lajes corporativas

Logística

Shopping center

Híbrido

Fundo de Fundos (FoFs)

Fonte: Órama Investimentos. Obs: Quanto mais próximo de 1 estiver o P/VPA, mais perto do valor justo estará a cota do FII. Acima deste patamar, o papel é negociado com ágio e, abaixo, com desconto.

A Órama Investimentos pondera que utiliza dados passados para composição do ranking, o que não representa garantia para ganhos futuros. O relatório mensal da corretora leva em consideração apenas os fundos com liquidez média diária acima de R$ 300 mil.

O estudo lembra ainda que a escolha de um fundo imobiliário também precisa levar em consideração a qualidade dos ativos, a experiência do time de gestão e a perspectiva da carteira diante do cenário macroeconômico.

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Ifix hoje

Na sessão desta quarta-feira (18), o Ifix – índice dos fundos imobiliários mais negociados na Bolsa – fechou praticamente estável, com leve alta de 0,02%, aos 2.838 pontos. Confira os demais destaques do dia.

Maiores altas desta quarta-feira (18):

Maiores baixas desta quarta-feira (18):

Fonte: B3

Dividendos hoje

Confira os FIIs que distribuem dividendos nesta quarta-feira (18):

Fonte: StatusInvest

Giro imobiliário: tutela da Americanas não deve pressionar crédito de shoppings, diz Fitch; desempenho do mercado de FIIs durante governo Bolsonaro

Em meio a pandemia e juros altos, mercado de FIIs perde força durante mandato de Bolsonaro, mostra estudo

Levantamento do Clube FII, plataforma de informações e dados sobre fundos imobiliários, mediu o desempenho do segmento durante os últimos quatro mandatos presidenciais. Segundo o estudo, o mercado de FIIs apresentou o menor desempenho ao longo da gestão Jair Bolsonaro.

A pesquisa tomou como base a variação do Ifix – índice dos fundos imobiliários mais negociados na B3 –, criado em 2011, ano do primeiro mandato de Dilma Rousseff. A gestão, que seguiu até dezembro de 2014, foi a responsável pelo maior crescimento do indicador: 33,67%, ou 7,53% ao ano.

Na gestão seguinte – parte comandada por Dilma e parte por Michel Temer – o índice manteve o ritmo acima dos 30%. Na era Bolsonaro, porém, o Ifix perdeu força e totalizou expansão de 21,9%.

Fonte: Clube FII

“[Com Bolsonaro,] o Ifix teve ganho nominal de 21,92%, sendo o pior resultado dos quatro mandatos” pontua o estudo do Clube FII. “O desempenhou ficou atrás, inclusive, da rentabilidade do governo Temer, que teve apenas um ano e meio”, aponta o texto.

Nathan Octavio, especialista em fundos imobiliários e um dos responsáveis pelo estudo, lembra que a gestão do ex-presidente foi marcada pela pandemia da Covid-19 – que afetou a operação de boa parte dos FIIs, especialmente dos segmentos de escritório e shoppings.

“O primeiro ano [de Bolsonoro, em 2019] foi até bastante positivo, com ganho de mais de 35%”, relembra Octavio, ou Nod, como também é conhecido. “Mas, no começo de 2020, a Covid gerou uma perda enorme, com fundos caindo 40% em poucos dias”, completa.

Ele lembra que desde então, mesmo tendo se recuperado de boa parte dessa perda, o Ifix nunca mais chegou nem perto dos preços de 2019.

O ciclo de elevação da taxa básica de juros, a Selic – que saiu de 2% no início de 2021 para os atuais 13,75% ao ano  – também fez diferença no desempenho. Quanto mais alto o indicador, mais rentável se torna a renda fixa, atraindo investidores da renda variável – inclusive dos FIIs.

Em 2022, o índice dos fundos imobiliários fechou com alta de 2,22%, após dois anos seguidos de baixa. Individualmente, fundos imobiliários tiveram retorno de até 26% no ano passado.

Tutela da Americanas não deve pressionar forte qualidade de crédito de shoppings, diz Fitch

A tutela cautelar obtida pela Americanas (AMER3) não deve pressionar a forte qualidade de crédito das operadoras de shopping centers brasileiras, segundo a Fitch Ratings. Para a agência de risco, as companhias do setor têm baixíssima exposição à varejista em sua estrutura de receita e uma possível inadimplência teria um pequeno impacto na geração de caixa dos shoppings.

“As métricas operacionais e de crédito das empresas não seriam afetadas materialmente se a Americanas não for capaz de arcar com as obrigações de aluguel”, reforça a Fitch.

Os shoppings brasileiros avaliados pela agência de risco têm um risco reduzido de exposição de lojistas individuais, dada a natureza fragmentada de sua base de clientes. Os 10 primeiros inquilinos geralmente somam menos de 20% do aluguel base anual, enquanto os aluguéis representam aproximadamente 70% a 75% da receita, sendo o restante composto principalmente por estacionamento e serviços.

Nesta terça-feira, a Fitch rebaixou os Ratings de Inadimplência de Emissor (IDRs) de Longo Prazo em Moeda Estrangeira (ME) e Moeda Local (LC) da Americanas para ‘CC’ para ‘C’, e seu Rating de Longo Prazo em Escala Nacional de ‘CC(bra)’ para ‘C(bra)’.