Ganho com vendas de R$ 150 milhões em imóveis do FII HGRU11 será distribuído como dividendo? Gestor responde

O FII CSHG Renda Urbana (HGRU11) concluiu, nesta semana, a venda de mais uma loja que fazia parte do portfólio do fundo e estava locada para a Arthur Lundgren Tecidos, grupo conhecido como Casas Pernambucanas. Foi a 16ª negociação do ano.

Em entrevista ao Liga de FIIs, programa produzido pelo InfoMoney, Bruno Margato, gestor do HGRU11, falou sobre a estratégia de reciclagem do portfólio e respondeu aos cotistas do fundo se o lucro obtido com as recentes transações será distribuído aos investidores.

A estratégia de alienação de ativos teve início em abril, quando a equipe de gestão do fundo anunciou o plano de vender exatamente R$ 150 milhões em imóveis e obter aproximadamente R$ 45 milhões de lucro – um retorno estimado de 30%.

De lá para cá, o fundo vendeu ou se comprometeu a vender R$ 151,7 milhões em ativos, montante que representa um lucro de R$ 2,52 por cota, conforme sinaliza a tabela abaixo.

Questionado se o lucro vai ser incorporado aos dividendos distribuídos aos cotistas, Margato sinalizou que sim – e não deve demorar.

“O fundo paga a renda mensal daquilo que é recorrente [locação dos imóveis] e o que não é recorrente [venda de imóveis] a gente acumula ao longo do semestre e distribui no final do período”, explica.  “[Até porque] um fundo imobiliário é obrigado a distribuir 95% de todo o ganho de capital no semestre”, lembra.

No final do primeiro semestre, as vendas de ativos do HGRU11 somavam cerca de R$ 71 milhões, o que representava um lucro de R$ 1,27 por cota. Parte do montante foi distribuído no dividendo de julho – referente ao resultado de junho –, que alcançou R$ 1,20 por cota, acima do que estava sendo pago nos meses anteriores, conforme mostra a página do fundo no InfoMoney.

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FIIs de renda urbana rendem o dobro do mercado

A possibilidade de ganho de capital – como o obtido na venda das lojas das Casas Pernambucanas – tem ajudado na valorização dos fundos imobiliários de renda urbana que, em 2022, ostentam, em média, o dobro do retorno do restante do mercado.

Essa classe de FIIs investem em imóveis comerciais ocupados por empresas como supermercados, atacarejos, agências bancárias, faculdades, hospitais, entre outros.

De acordo com dados da Economatica, plataforma de informações financeiras, os FIIs de renda urbana acumulam, em média, ganhos de 12,49% nesse ano, quase o dobro do retorno do Ifix (índice que reúne os fundos mais negociados na B3), que está na casa dos 6%.

Individualmente, o TRX Real Estate (TRXF11) se destaca com valorização de 18% entre janeiro e outubro de 2022, seguido do Vinci Imóveis Urbanos (VIUR11) e CSHG Renda Urbana (HGRU11), com ganhos de 14% e 13%, respectivamente. Confira a lista, que traz ainda a taxa de retorno com dividendos (dividend yield) das carteiras:

“A gente tem chamado a atenção dos investidores para o retorno da tese de renda urbana e do quanto nós acreditamos neste segmento”, diz Margato. Para o gestor, boa parte do desempenho deste tipo de FII é explicado pela resiliência das carteiras, que têm no varejo uma das principais apostas.

Mesmo durante a pandemia da Covid-19, as redes varejistas – locatárias dos fundos – mantiveram e até aumentaram as vendas, diferentemente de outros setores como shoppings e escritórios, que chegaram a fechar as portas diante das restrições impostas no período.

Segundo o gestor, o investidor percebeu a dinâmica dos FIIs de renda urbana e a percepção tem refletido na valorização das cotas dos fundos.

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Confira mais análises de Bruno Margato e outras curiosidades do (HGRU11) na edição desta semana (8) do Liga de FIIs, que tem apresentação de Maria Fernanda Violatti, analista da XP, Thiago Otuki, economista do Clube FII, e Wellington Carvalho, repórter do InfoMoney. O programa vai ao ar todas as terças-feiras, às 19h, no canal do InfoMoney no Youtube. Você também pode rever todas as edições passadas.