Fiagros pagam até 1,56% em dividendos e, na média, têm rendimento de 124% do CDI em agosto; veja ranking

Taxa média de retorno ficou um pouco abaixo da registrada em julho, mas ainda supera a referência da renda fixa

Leonardo Guimarães

Plantação de soja em Mato Grosso (Paulo Fridman/Corbis via Getty Images)
Plantação de soja em Mato Grosso (Paulo Fridman/Corbis via Getty Images)

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Mesmo após a queda da Selic, o segmento de Fiagros – fundos que investem nas cadeias produtivas do agronegócio – vem remunerando bem os investidores. A maioria dos fundos do mercado entregaram retorno acima de 1% em agosto, mostra levantamento da Órama.

Em média, quem investiu em um Fiagro teve retorno de 1,24% em agosto. Esse rendimento é líquido, já que os Fiagros são isentos de Imposto de Renda, desde que sejam negociados na B3 e possuam, no mínimo, 50 cotistas.

Com o resultado de agosto, esses fundos superaram, novamente, o CDI, referência de investimentos em renda fixa. A média de retorno no mês equivale a 124% do CDI. A título de comparação: o CDB mais rentável emitido na primeira quinzena de agosto tinha taxa de 120% do CDI.

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Para comparar taxas de investimentos isentos e tributáveis, é preciso fazer o gross-up, um cálculo que acrescenta o custo da tributação à taxa de aplicações isentas. Com gross-up, o retorno médio dos Fiagros em agosto foi de 1,46%.

A dinâmica de investimentos dos Fiagros ajuda a explicar por que esses fundos vêm superando o CDI. Eles investem em CRAs (Certificados de Recebíveis do Agronegócio) atrelados ao CDI, que tendem a entregar dividendos recorrentes mais altos do que fundos que investem diretamente em terras.

O estudo da Órama mostra que somente 13% dos CRAs nas carteiras de Fiagros são atrelados ao IPCA. Em tempos de juros altos, ter o CDI como indexador se mostrou uma vantagem.

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Maiores dividendos de agosto

O Fiagro que mais pagou dividendos em agosto foi o IAGR11, da SFI Investimentos. O fundo distribuiu R$ 1,55 por cota, equivalente a um dividend yield de 1,56%. O fundo nasceu em fevereiro deste ano e é um dos mais novos da lista.

Na segunda posição está o EGAF11, da Eco Agro, com dividend yield de 1,42% no mês. O fundo remunerou os cotistas com R$ 1,40 por cota em agosto.

O primeiro da lista de julho ocupa uma das últimas posições neste mês. Em julho, o BBGO11, da BB Asset, teve dividend yield de 2,58%, indicador que caiu para 1,09% em agosto. No mês passado, os dividendos do fundo foram afetados por uma mudança na política de distribuição dos rendimentos, que passou do regime caixa para o regime competência.

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Confira os Fiagros que pagaram os maiores dividendos em agosto de 2023:

Fiagro Gestor Segmento Periodicidade dos dividendos Dividendos pagos em ago/23 (R$) Dividend yield em ago/23 Data de Pagamento Regra de Distribuição
IAGR11 SFI Investimentos CRAs Mensal 1,55 1,56% 14/08/2023 Até o 10º dia útil do mês subsequente.
EGAF11 Eco Agro CRAs Mensal 1,4 1,42% 14/08/2023 Até o 10º dia útil do mês subsequente.
RZAG11 Riza Asset Management CRAs Mensal 0,14 1,41% 14/08/2023 No 10º dia útil do mês subsequente.
VGIA11 Valora Investimentos CRA Mensal 0,13 1,37% 17/08/2023 Até o 13º dia útil dos meses de fevereiro e agosto.
GRWA11 Greenwich Investimentos CRAs Mensal 0,14 1,36% 14/08/2023 Não informado
FGAA11 FG/A Gestora CRAs Mensal 0,13 1,31% 14/08/2023 No 10º dia útil do mês subsequente.
OIAG11 Fator Ore Asset CRAs Mensal 0,13 1,30% 14/08/2023 No 10º dia útil de cada mês.
JGPX11 JGP CRAs Mensal 1,28 1,29% 14/08/2023 No 10º dia útil do mês subsequente.
DCRA11 Devant Asset CRAs Mensal 0,12 1,29% 14/08/2023 No 10º dia útil após o encerramento do período de apuração.
AAZQ11 AZ Quest CRAs Mensal 0,12 1,28% 14/08/2023 Não informado
XPCA11 XP Asset Management CRAs Mensal 0,12 1,27% 14/08/2023 Até o 10º dia útil.
PLCA11 Plural CRAs Mensal 1,13 1,25% 14/08/2023 No 10º dia útil do mês subsequente.
VCRA11 Vectis Gestão CRAs Mensal 1,19 1,25% 11/08/2023 No 9º dia útil do mês subsequente.
CPTR11 Capitânia Investimentos CRAs Mensal 1,2 1,24% 17/08/2023 Não informado
RURA11 Itaú Asset Management CRAs Mensal 0,13 1,24% 07/08/2023 No 5º dia útil do mês subsequente.
CRAA11 Sparta Fundos de Investimento CRAs Mensal 1,25 1,22% 14/08/2023 Não informado
GCRA11 Galapagos Capital CRAs Mensal 1,1 1,22% 14/08/2023 No 10º dia útil dos meses de fevereiro e agosto.
SNAG11 Suno Asset Híbrido Mensal 0,12 1,18% 25/08/2023 Não informado
LSAG11 Leste CRAs Mensal 1,26 1,15% 14/08/2023 No 10º dia útil do mês subsequente.
AGRX11 Exes Gestora de Recursos CRAs Mensal 0,12 1,13% 14/08/2023 No 10º dia útil do mês subsequente.
BBGO11 BB Asset Management CRAs Mensal 1,01 1,09% 14/08/2023 Não informado
NCRA11 NextCap Asset CRAs Mensal 0,12 1,06% 23/08/2023 No 17º dia útil do mês subsequente.
KNCA11 Kinea Investimentos CRAs Mensal 1,11 1,03% 11/08/2023 Não informado
HGAG11 HGI Capital CRAs Mensal 0,24 0,94% 07/08/2023 Não informado

Fonte: Órama, com dados da Quantum Axis. Dados coletados no dia 16/08/2023

Crescimento da indústria

Novo, o mercado de Fiagros tem ritmo acelerado de expansão. A lei que instituiu esses fundos é de março de 2021 e a CVM (Comissão de Valores Mobiliários) ainda não definiu uma regulamentação específica para eles.

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Mesmo assim, a quantidade de fundos mais que dobrou desde janeiro de 2022, e o valor de mercado vem crescendo mensalmente.