Publicidade
(Bloomberg) – Warren Buffett, CEO da Berkshire Hathaway, fez seu nome por ser ganancioso quando os outros estavam com medo e medroso quando os outros estavam gananciosos, distribuindo sabedoria popular ao longo do caminho.
Os investidores certamente têm muito a temer, pois enfrentam elevada volatilidade no mercado, turbulência no setor bancário regional nos Estados Unidos e um Fed (Federal Reserve, banco central americano) “hawkish” – inclinado à política monetária restritiva – que tomou medidas agressivas para conter a inflação. Portanto, talvez um pouco da sabedoria popular de Buffett durante a reunião anual da Berkshire neste sábado (6) pode ajudar.
“Os mercados estão em um ponto de inflexão tão estranho e há tanta volatilidade que acho que haverá muito interesse em ouvir o que ele tem a dizer”, disse Cathy Seifert, analista da CFRA, em entrevista por telefone. “Particularmente, porque estamos entrando nesta reunião com o prazo do teto da dívida se aproximando.”
Continua depois da publicidade
Esta reunião anual é apenas a segunda realizada presencialmente desde 2019. O evento do ano passado ocorreu logo após o acordo da Berkshire com a seguradora Alleghany e de uma onda compradora em que construiu participações na Occidental Petroleum e na HP.
Desde então, a Berkshire tem estado menos ativa. Não houve grandes anúncios como o com a Alleghany – embora Buffett tenha sido notícia em abril, quando foi à rede CNBC para um bloco de três horas de programação a partir do Japão, acompanhado na primeira hora por Greg Abel, que deve sucedê-lo no comando da Berkshire.
A lendária escolha de ações da Berkshire também foi mais discreta, com o conglomerado demonstrando maior interesse em reduzir certos investimentos em vez de acumular novos. A empresa chamou a atenção quando assumiu uma participação na Taiwan Semiconductor Manufacturing, apenas para reduzir a posição em 86% no trimestre seguinte, com Buffett atribuindo a decisão às preocupações com as tensões geopolíticas, mesmo elogiando a fabricante de chips.
Continua depois da publicidade
O apetite da Berkshire não é a única coisa moderada. Os mercados têm estado voláteis este ano, com turbulência no setor bancário e temores de recessão competindo com o crescente otimismo de que o Fed tenha chegado ao fim de seu ciclo de aumento de juros.
Aqui está o que mais acompanhar na reunião anual de 2023:
Sucessão
Os acionistas terão a chance de pressionar Buffett para obter detalhes sobre como será o conglomerado depois que ele sair. As questões sobre o planejamento da sucessão assumem uma nova urgência a cada ano que passa. Buffett tem 92 anos, enquanto Charlie Munger, seu sócio investidor de longa data e vice-presidente, completou 99 anos em janeiro.
Continua depois da publicidade
Abel, que também é vice-presidente, tornou-se o claro sucessor de Buffett em 2021. Ele transformou o negócio de energia da Berkshire em um dos maiores dos Estados Unidos. Buffett brincou durante sua aparição na CNBC que Abel faz “todo o trabalho”, e os investidores provavelmente aproveitarão a reunião anual como uma oportunidade para avaliar esse comentário.
“Mesmo na reunião do ano passado, Greg Abel teve um papel muito mais proeminente”, disse Seifert, analista do CFRA. “As pessoas vão procurar sinais de que Greg Abel está fazendo mais do trabalho pesado.”
Há também uma dúvida sobre quanto tempo de tela, se houver, será destinado aos executivos que administram os vários negócios sob o guarda-chuva da Berkshire. Buffett e Abel destacaram dois desses executivos – a CEO da BNSF, Katie Farmer, e o novo CEO da Pilot Flying J, Adam Wright – na entrevista à CNBC.
Continua depois da publicidade
“Quando penso no talento de lá, é simplesmente incrível”, disse Abel. “E as habilidades de liderança deles são notáveis.”
Setor bancário
Outro tópico que Buffett pode abordar são os bancos. Buffett foi, por muito tempo, um grande comprador de ações financeiras, tornando-se o maior acionista de empresas como U.S. Bancorp. Mas vem diminuindo sua exposição ao setor, saindo de uma posição no Wells Fargo e cortando sua participação no U.S. Bancorp. A Berkshire continua sendo a maior acionista do Bank of America Corp.
A turbulência recente, quando quatro bancos regionais dos Estados Unidos quebraram desde março, apresenta uma aparente oportunidade para Buffett intervir e colocar o dinheiro para trabalhar. Depois que Buffett conversou com funcionários do governo do presidente Joe Biden sobre o cenário, nenhum anúncio foi feito sobre investimentos relacionados.
Continua depois da publicidade
“Na verdade, não esperava que ele fizesse muito”, disse Jim Shanahan, analista da Edward Jones, em entrevista por telefone. A exposição existente da Berkshire ao setor e os esforços recentes para reduzi-la provavelmente desempenharam um papel importante, disse ele.
Buffett disse na CNBC que não se tinha visto ainda a última das falências de bancos e que seu entusiasmo pelo setor estava esfriando.
Inflação e lucros
A Berkshire e suas diversas subsidiárias funcionam como um proxy do estado da economia dos EUA, e Buffett repetidamente vinculou o crescimento da empresa e seu próprio sucesso financeiro ao desempenho do país.
Isso significa que os resultados da Berkshire têm sido sensíveis às pressões inflacionárias que atuam na economia. O custo dos produtos para algumas empresas disparou e a lucratividade de outras diminuiu, incluindo as operações de seguro de automóveis da Geico.
A reunião anual deste ano ocorre um dia após os últimos dados sobre empregos e o comentário de Biden sobre as perspectivas para a economia e a inflação dos EUA. O Fed deu a entender, na quarta-feira (3), que poderia interromper os aumentos das taxas.
Os investidores vão dar uma olhada nos últimos detalhes das finanças da Berkshire no sábado de manhã, quando ela divulgar os resultados antes da reunião anual.
“Espero bons resultados para o primeiro trimestre”, disse Shanahan, da Edward Jones. Desacelerações “modestas” na receita de certas linhas de negócios serão mais do que compensadas por ganhos significativos na receita líquida de juros sobre caixa, afirmou.
©2023 Bloomberg L.P.
