Os melhores fundos de ações e multimercados em maio de 2022 e em 12 meses

Águas turvas têm bagunçado o cenário para as ações locais, com o Ibovespa alternando entre meses de baixa e de alta. Mesmo em um ambiente mais adverso e de resgates, fundos de ações conseguiram driblar os desafios e avançar até 12,35% em maio, acima dos 3,22% registrados pelo Ibovespa. É o caso do Alaska Black FIC FIA Bdr Nivel I, que ganhou com posições no setor de óleo e gás.

Também se beneficiaram no mês passado, fundos de ações que alocaram em ativos do setor financeiro, mineração, indústria e agronegócio. Gestoras que apostaram na alta do setor de logística também obtiveram boas performances.

Veja os cinco fundos de ações com as maiores altas e quedas em maio:

Fonte: Economatica

Já no caso de fundos multimercados, posições em ações também responderam pela maior parte da rentabilidade positiva, com ênfase maior em papéis de energia, commodities, varejo e setor financeiro. Ao mesmo tempo, alocações que apostaram na queda da bolsa americana, em especial de ações de tecnologia, se mostraram um bom trunfo para a carteira.

A liderança entre os multimercados ficou por conta do Logos Total Return FICFI Mult, que obteve retorno de 12,10% em maio, acima dos 1,03% do CDI (taxa de referência da categoria) durante o mesmo período.

Veja os cinco fundos multimercados com as maiores altas e quedas em maio:

Fonte: Economatica

O levantamento do InfoMoney levou em conta dados extraídos da plataforma Economatica em 8 de junho. Foram considerados veículos não exclusivos, com gestão ativa, patrimônio líquido médio superior a R$ 100 milhões em 12 meses e mais de 99 cotistas no fim de maio.

Na categoria de renda variável, foram excluídos fundos setoriais e monoações. Entre os multimercados, não foram considerados fundos de crédito privado.

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Os números utilizados na pesquisa servem para dar uma referência ao investidor em termos de consistência, mas é preciso lembrar que retornos passados não são garantia de rentabilidade futura.

Ações: aposta em small caps 

Entre os fundos de ações, três produtos da Trígono Capital focados em small caps (empresas de menor valor de mercado) tiveram destaque no acumulado dos 12 últimos meses: Trígono Flagship, Trígono Delphos e Trígono Verbier.

Werner Roger, CIO da gestora, explica que o desempenho dos três foi puxado especialmente pelos investimentos em Ferbasa (FESA4), São Martinho (SMTO3) e Kepler Weber (KEPL3).

Fonte: Economatica

No caso da Ferbasa, Werner afirma que a tese se resume a preços – o papel é hoje a principal posição nas carteiras. O executivo destaca que a empresa produz ferroligas, que são essenciais para o aço inox, além de ferro cromo e ferro silício, que viram as cotações subirem de forma vertiginosa nos últimos meses.

Ao comentar sobre as vantagens da empresa, o CIO afirma que a companhia tem se destacado com a queda nos encargos regulatórios e com a mudança da bandeira de escassez hídrica para verde – ao contrário dos concorrentes que estão sofrendo com os aumentos de energia no exterior.

Outro destaque está na Kepler Weber, que reportou o melhor trimestre da empresa. Na avaliação de Werner, a companhia deve seguir se beneficiando do déficit de silos que há no País e das perspectivas de incremento da produção agropecuária.

Embora a companhia tenha visto um incremento nos custos com o aumento do preço do aço, o profissional reforça que ela conseguiu uma boa janela para comprar o produto de forma mais barata e que conseguiu repassar 100% do reajuste para os clientes.

A Tupi também está entre os papéis preferidos. Para Werner, a recente aquisição da MWM, juntamente com a compra da Teksid feita no ano passado, podem fazer com que a empresa dobre de tamanho. “É uma das melhores relações risco e retorno da carteira. Tem menor volatilidade das commodities e é beneficiada pela demanda forte dos Estados Unidos com investimentos fortes em infraestrutura”, diz.

Na avaliação do CIO, todas as companhias possuem estrutura de capital forte, geram muito caixa, pagam bons dividendos e estão muito descontadas, especialmente Tupi, Ferbasa e Kepler Weber.

Óleo e gás e materiais

Papéis ligados ao setor de energia e de materiais também ajudaram a garantir os bons retornos para alguns fundos multimercados, como o Logos Total Return em maio. Quem explica é Ricardo Vieira, sócio-fundador e CEO da Logos Capital, que diz que o fundo foi ajudado pela reprecificação que alguns ativos tiveram na passagem de abril e maio.

Na parte de materiais, as ações da Suzano (SUZB3) foram uma das grandes vencedoras de maio. O profissional argumenta que a geração de caixa da empresa segue elevada e que a companhia vem investindo mais em novas plantas – o que deve refletir no preço mais para frente. Isso sem contar no salto recente dos preços da celulose, que beneficiam o negócio.

Já entre os papéis ligados ao setor de óleo e gás, destaque para companhias como a 3R Petroleum (RRRP3), Petroreconcavo (RECV3) e PetroRio (PRIO3). Há também uma posição menor em Petrobras (PETR3);(PETR4), que foi diminuída recentemente diante de toda a crise envolvendo a empresa.

O setor responde por uma posição relevante da carteira e é um dos grandes trunfos da gestora. Vieira argumenta que o petróleo não deve seguir a US$ 120 dólares, mas defende que o preço da commodity deve continuar alto porque não houve investimento de forma ampla no passado. “O petróleo esbarra em uma questão de oferta que deve sustentar o preço elevado por mais alguns trimestres, mesmo se a guerra acabar”, acrescenta o CEO da Logos.

Entre as mudanças recentes feitas na carteira está o aumento da posição no setor de concessões públicas (utilities) com a capitalização da Eletrobras (ELET3); (ELET6). Hoje, o ativo é um dos principais da casa.

Multimercados: sem Petrobras na carteira

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