Tesouro Direto: taxas operam sem direção única com cenário externo e risco fiscal

As taxas dos títulos públicos operam mistas na tarde desta quinta-feira (23). Prefixados oferecem até 12,74% ao ano, enquanto nos títulos atrelados à inflação o ganho real chega a 5,90%.

Segundo Fabrizio Velloni, economista-chefe da Frente Corretora, o movimento das taxas de juros hoje é majoritariamente global, após uma sequência de declarações de Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) na Câmara americana. A mensagem de Powell, segundo Velloni, é que talvez o aumento dos juros não seja eficaz para resolver o problema da inflação, por conta do custo das matrizes energéticas.

“A justificativa do Fed é o aumento do custo das matrizes energéticas e do petróleo, que deixa o preço dos combustíveis extremamente elevado. Os combustíveis entram diretamente na função de inflação e no custo de produção, o que poderia levar os Estados Unidos à crise no ano que vem”, afirma o economista-chefe da Frente Corretora.

Com a sinalização de uma recessão da economia americana, outras nações acabam revisando para baixo o seu crescimento. Velloni cita ainda os impactos do mercado europeu na curva de juros. O economista destaca dados do PMI (índice de gerentes de compras) que recuaram, ajudando nas revisões para baixo do crescimento europeu.

O PMI composto da zona do euro, que engloba os setores industrial e de serviços, caiu de 54,8 em maio para 51,9 em junho, atingindo o menor nível em 16 meses, segundo dados preliminares divulgados nesta quinta-feira pela S&P Global.

Na cena local, pesa também o noticiário fiscal. Victor Cândido, economista-chefe da RPS Capital destaca uma possível articulação de estado de emergência e a criação de um auxílio para caminhoneiros e motoristas. “Tudo isso tem impacto fiscal.”, afirma. Ele destaca também os efeitos da publicação de uma pesquisa eleitoral nos mercados.

Os investidores acompanharam também as falas de Roberto Campos Neto, presidente do Banco Central, que deu uma entrevista coletiva mais cedo sobre política monetária. Ele enfatizou que a autoridade monetária persegue uma inflação abaixo de 4% no fim de 2023 e que esse seria o recado da frase “ao redor” da meta no comunicado e ata do Copom (Comitê de Política Monetária).

Dentro do Tesouro Direto, o Tesouro Prefixado 2025 apresentava queda nas taxas. O título público oferecia às 15h23 um retorno anual de 12,36%, abaixo dos 12,39% vistos ontem.

Na contramão, a taxa do Tesouro Prefixado 2033, com juros semestrais, avançava. O título público entregava um retorno anual de 12,74%, superior aos 12,70% registrados na quarta-feira (22).

No Tesouro Prefixado 2029, o movimento era de estabilidade nas taxas.

Nos títulos atrelados à inflação, as taxas recuavam entre 2 e 4 pontos-base. Apenas o título público com vencimento em 2055 permanecia estável.

Confira os preços e as taxas de todos os títulos públicos disponíveis para compra no Tesouro Direto na tarde desta quinta-feira (23): 

Campos Neto

O presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, enfatizou que a autoridade monetária persegue uma inflação abaixo de 4% no fim de 2023 e que é esse o recado que quis dar ao incluir a expressão “ao redor” da meta no comunicado e na ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom).

“O Comitê avalia, com base nas projeções utilizadas e seu balanço de riscos, que a estratégia requerida para trazer a inflação projetada em 4% para o redor da meta no horizonte relevante conjuga, de um lado, taxa de juros terminal acima da utilizada no cenário de referência e, de outro, manutenção da taxa de juros em território significativamente contracionista por um período mais prolongado que o utilizado no cenário de referência”, afirmou a ata, divulgada na terça-feira.

PMI

O índice de gerentes de compras (PMI, na sigla em inglês) composto da zona do euro, que engloba os setores industrial e de serviços, caiu de 54,8 em maio para 51,9 em junho, atingindo o menor nível em 16 meses, segundo dados preliminares divulgados nesta quinta-feira pela S&P Global.

Apesar da queda, a leitura acima da marca de 50 mostra que a atividade do bloco segue se expandindo neste mês, ainda que em ritmo mais contido.

A prévia de junho, no entanto, ficou abaixo da expectativa de analistas consultados pelo Wall Street Journal, que previam declínio do PMI composto a 53,9.

Apenas o PMI industrial da zona do euro recuou de 54,6 para 52 no mesmo período, tocando o menor patamar em 22 meses. Neste caso, o consenso do mercado era de redução a 53,8. Já o PMI de serviços do bloco diminuiu de 56,1 em maio para 52,8 em junho. A projeção de analistas era de baixa a 55,5.

Gasto público

Sob pressão para dar aval às medidas articuladas pelo Congresso e o Palácio do Planalto para criar um auxílio caminhoneiro e ampliar o vale gás a famílias de baixa renda neste ano eleitoral, o Ministério da Economia está avaliando o custo das iniciativas e trabalha para limitar o impacto aos cofres públicos, segundo cinco fontes familiarizadas com o assunto ouvidas pelo jornal O Estado de S. Paulo.

Números preliminares apresentados pelas fontes apontam para um gasto entre R$ 4 bilhões e R$ 6 bilhões neste ano com os dois benefícios. A diretriz do ministério, segundo duas pessoas que acompanham as negociações, é que a soma dessas medidas com o pacote já anunciado para desonerar combustíveis não fique muito acima de R$ 50 bilhões.

Inflação da cesta básica

Os preços dos alimentos que compõem a cesta básica no País tiveram aumento de 26,75% nos últimos 12 meses até maio e subiram mais do que o dobro da inflação oficial do país, medida pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), de 11,73% no mesmo período.

O resultado é um retrato de como a inflação tem elevado o custo de itens essenciais e prejudicado o orçamento das famílias, especialmente as mais pobres.