Uma conversa (ainda mais) franca sobre seus fundos multimercado

Caros(as) leitores(as),

A cada semana, a situação dos fundos multimercado chama mais atenção dos investidores e investidoras no Brasil. Meus amigos alocadores, responsáveis pela gestão de recursos de grandes famílias e fundos de pensão, comentam sobre a pressão que estão sofrendo nesse tema.

É compreensível: o IHFA, índice de hedge funds da Anbima, que mede o resultado médio desses fundos, apresenta o pior drawdown desde a grande crise de 2008 e da pandemia. Ou seja, não assistíamos resultados tão ruins há algum tempo.

Os motivos para tal são variados, mas basicamente nada deu certo para esses gestores esse ano. Depois dos resultados brilhantes conquistados no ano passado, uma série de tomadas de decisão erradas gerou prejuízos suficientemente relevantes para devolver a rentabilidade conquistada em 2022.

Eu já escrevi sobre essa situação mais de uma vez nessa coluna, comento com recorrência nos comitês de investimento que participo e para os meus queridos amigos do time editorial do InfoMoney. Porém, hoje gostaria de conversar apenas com você que é cotista desses fundos:

• No Stock Pickers, nós temos uma editoria chamada “Carteiros do Condado” e o objetivo dela é acompanhar a indústria de fundos no detalhe, com resumos dos resultados, leitura das cartas de gestão e comentários dos melhores especialistas do Brasil no tema. Os episódios são mensais e no último comentamos muito sobre os multimercados, acesse ele aqui.
• Os nossos conteúdos são completos, profundos, mas sem perder a leveza de uma boa resenha. Dito isso, os episódios são mais longos, para você que é mais “impaciente” ou quer extrair apenas conhecimentos em pílulas, nós publicamos cortes no nosso canal, inclusive fizemos um sobre a situação dos multimercados que ficou excelente.
• O próximo episódio do Stock Pickers será dedicado ao tema, vamos conversar com alocadores que, a pedido nosso, estão preparando um estudo mais granular sobre os resultados dessa indústria até aqui. Justamente por isso vale a pena se inscrever no nosso canal no YouTube e ativar o sino de notificações, para não perder nada do melhor conteúdo gratuito do mercado financeiro.

Acredito que a melhor forma de tomar decisões de investimento é se munir de informação e educação. Essas oportunidades devem auxiliar você nessa tarefa.

Enquanto isso, vale ressaltar algumas regras de bolso que carrego comigo.

Essa situação é generalizada, claramente. Sinceramente, não enxergo uma janela de recuperação para esse ano. Posso estar enganado, mas caminhamos para um ano calendário duro em termos de retorno para essa turma.

Você, eu e os gestores desses fundos, todos estamos incomodados com isso. Ninguém gosta de perder dinheiro, isso é um fato.

Infelizmente, o mercado financeiro funciona dessa forma. Vivi janelas ruins de resultado de diversos ativos e fundos ao longo da vida, certamente viverei muitas outras nos anos que ainda estarei por aqui.

O mundo de gestão de recursos se resume a pessoas. Boas gestoras são feitas de bons sócios, de bons processos, de boa mentalidade de negócio.

Acima de tudo, são nesses pilares que você precisa se apoiar. É quase um trabalho de recrutamento e seleção, desenvolvido dentro das áreas de gente e gestão de empresas ao redor do mundo.

É sobre entender profundamente com quem você está se associando, quem serão seus “sócios” nesse percentual do seu patrimônio. Uma estratégia de investimento onde você compra cotas desses fundos e, em momentos ruins, efetua o resgate, pode te levar à falência caso repita este ciclo diversas vezes numa janela longa.

É fundamental investir em horizontes que façam sentido para cada classe, dentro dos determinados mercados e propostas de risco. Desrespeitar isso é o pior que você pode fazer, não renderá bons frutos.

Ressalto o convite para o próximo episódio do Stock Pickers, acho que vamos sair dele com uma conclusão mais elaborada sobre o que precisamos fazer com o nosso dinheiro que está alocado nesses fundos. Encontro vocês lá!